Khi giao dịch trên thị trường Crypto chắc hẳn nhiều anh em đã nghe qua các cụm như Market Cap, TLV hay FDV,… Bài viết này WeTAG sẽ giải thích cho anh em dễ hiểu về thuật ngữ FDV (Fully Diluted Valuation), đây là thuật ngữ định nghĩa về Market Cap của một dự án sau khi nhóm phát triển cho lưu hành số lượng token tối đa. Trước khi tìm hiểu về FDV anh em cùng WeTAG cùng tìm hiểu về thuật ngữ Market Cap để hiểu rõ hơn nhé!

Market Cap là gì?

Market Cap (tạm dịch có nghĩa là vốn hóa thị trường) là tổng network value của tiền mã hóa tại một thời điểm nhất định hoặc tổng các đồng tiền hiện đang lưu hành nhân với giá trị hiện tại của đồng tiền đó. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, Market Cap được sử dụng như một thước đo đánh giá mức độ phổ biến và quy mô của tiền mã hóa.

Theo đó, tính phổ biến của một đồng coin sẽ tỉ lệ thuận với giá trị Market Cap mà chúng sở hữu. Giá trị Market Cap càng cao, đồng coin càng phổ biến và ngược lại. Bên cạnh đó, đồng coin có Market Cap cao cũng có nhiều tiềm năng đầu tư ổn định hơn so với các đồng coin khác. Trên thực tế, những đồng coin có Market cap nhỏ thường dễ bị tác động bởi các biến đổi thị trường.

Fully Diluted Valuation là gì?

Fully Diluted Valuation (FDV) được định nghĩa đơn giản là Market Cap của một dự án sau khi nhóm phát triển cho lưu hành số lượng token tối đa. Hiểu theo cách khác, FDV là giải pháp tính toán Market Cap của một dự án trong tương lai. Có thể thấy, FDV và Market Cap có mối quan hệ mật thiết và bổ trợ lẫn nhau.

FDV được tính theo công thức sau: FDV = Nguồn cung tối đa của token x Giá thị trường hiện tại của token.

Những điểm lưu ý giữa Market Cap với Fully Diluted Valuation

Trong một giao thức, nếu chỉ số Market Cap và FDV cách biệt quá lớn, nghĩa là vẫn còn một lượng lớn token chưa được lưu hành. Dựa vào đó, nhà đầu tư có thể nhận biết rằng: sẽ còn nhiều đợt bán lớn vẫn túc trực trên thị trường trước khi những token mới chính thức được tung ra.

Những hạn chế của Fully Diluted Valuation

Trên thực tế, các chỉ số FDV thường bỏ qua khả năng giảm giá và sự tăng trưởng trong nguồn cung lưu hành của token.

Nếu chỉ dựa trên FDV, anh em có thể nhận định rằng việc cung cấp thêm token sẽ không gây ảnh hưởng đến giá trị của chúng trên thị trường. Do đó, Market Cap trong tương lai sẽ tăng trưởng tương ứng với nguồn cung lưu hành tại mọi thời điểm.

Bên cạnh đó, FDV còn bỏ qua nhiều yếu tố khác khi tính Market Cap của một dự án trong tương lai. Việc này khiến giá trị của dự án đó thiếu tính chính xác. Những giá trị đó có thể là:

– Tiềm năng phát triển trong tương lai của dự án.
– Mức độ phù hợp của dự án với thị trường trong tương lai.
– Sức mạnh và tốc độ phát triển của các đối thủ cạnh tranh của dự án. 
– Những thay đổi về mặt nhân sự của đội ngũ phát triển dự án.

Có nên quan tâm đến Fully Diluted Valuation không?

Nếu FDV không thể đánh giá chính xác giá trị của một dự án tiền mã hóa, liệu ta có nên bỏ qua các chỉ số FDV hay không? Như đã nói, FDV không phản ánh toàn bộ “bức tranh” về một dự án tiền mã hóa. Tuy nhiên, những chỉ số này hoàn toàn có thể trở thành “tín hiệu báo động” về nguồn cung token trong tương lai.

Đối với các nhà đầu tư tiền mã hóa, họ luôn ám ảnh về nguồn cung của coin hoặc token sẽ ngày càng tăng. Với FDV, họ có thể lường trước những tác động tiêu cực, giảm thiểu rủi ro khi đầu tư. Bên cạnh đó, FDV còn là “thước đo” hoàn hảo cho các nhà đầu tư dài hạn. Từ những số liệu FDV, anh em có thể xác định được giá của một dự án có hợp lý hay không. Nếu chỉ số FDV cực kỳ cao, đồng nghĩa với việc sẽ có rất nhiều token mới được lưu hành.

Kết luận:

Để lựa chọn đúng dự án và mang lại nhiều hiệu quả khi đầu tư, anh em nên đặt sự quan tâm đồng đều giữa hai chỉ số Market Cap và FDV. Vì trên thực tế, chúng đều có tầm quan trọng ngang nhau. FDV cao hơn bình thường nghĩa là có lượng token lớn sắp được tung ra thị trường.

Thực trạng này là nguồn cơ dẫn đến áp lực lạm phát đối với các token. Tốt hơn hết, các token cần phải có giới hạn cứng (hard cap) hoặc bị khóa để đảm bảo không tạo ra áp lực lạm phát đột ngột bởi sự xuất hiện của dòng tiền mới.

Ngoài ra, khi đầu tư, anh em cũng nên xem xét một số yếu tố về:
– Tiến trình phát hành token trong tương lai.
– Mức độ hữu ích và phổ biến của token.
– Mức độ ảnh hưởng bởi Staking Rewards đối với khả năng lưu thông của token.

Vì thế, Fully Diluted Valuation là một chỉ số quan trọng đối với các nhà đầu tư dài hạn, muốn đánh giá tiềm năng phát triển của một dự án trong tương lai. Cảm ơn anh em đã đọc bài viết và đừng quên đăng ký các kênh thông tin của TAG nhé!