On-Chain Report

ON-CHAIN REPORT tuần 01 tháng 05/2022 

Dựa trên những phân tích, thu thập dữ liệu On-Chain trong tuần qua. WeTAG gửi đến anh em báo cáo phân tích dữ liệu On-chain trong tuần 01 tháng 05/2022, từ ngày 01/05 – 08/05/2022.

Bối cảnh

BTC có đợt giảm giá mạnh trong tuần từ mức giá cao nhất 40k xuống mức giá thấp nhất khoảng 34k, đây là một đợt giảm giá khá mạnh trong giai đoạn vừa rồi.

Như đã phân tích về các tỷ lệ đòn bẩy ở các tuần trước đó (các bạn có thể tham khảo các bài phân tích on-chain các tuần trước đây của mình), và đúng với những nhận định này, với lượng tỷ lệ đòn bẩy lớn, giá của BTC đã liên tục bị ảnh hưởng bởi hiểu ứng domino trong long/short squeeze, giá tăng giảm thiếu bền vững.

  • Tuy nhiên, nếu trong giai đoạn thị trường nhận được nhiều sự quan tâm từ phía các nhà đầu tư, giá BTC lập tức được rút râu với lượng volume lớn thì hiện tại, chúng ta hoàn toàn chưa thấy hoàn cảnh đó xuất hiện, ngoài những cú long/short squeeze, BTC tiếp tục giảm đều theo phong cách “cưa chân bàn”.
  • Các bạn có thể tham khảo lại các bài viết trước đó của mình đã từng viết về smartmoney và tracking dòng tiền từ smartmoney trên TAG Venture.

Việc BTC liên tục có hướng đi xấu trong hành động giá có thể sẽ làm nhiều người cảm thấy chán nản, tuy nhiên đối với mình, giá tăng là cơ hội kiếm tiền, còn giá giảm là cơ hội để chúng ta thu mua mọi thứ với mức giá rẻ, vào những giai đoạn này, thay vì chán nản, chúng ta cần quan sát và tìm các mốc giá đầu tư để chuẩn bị cho các cơ hội đầu tư về tiềm năng dài hạn của thị trường crypto này.

Biểu đồ Fear and Greed cho thấy tâm lý thị trường hiện tại vẫn đang ở trạng thái sợ hãi, chúng ta thường nghe rất nhiều đến câu nói “Hãy tham lam khi người khác sợ hãi” của Warrant Buffet, tuy nhiên ít người hiểu rằng, ông có thể đánh giá mức giá hợp lý cho mỗi cổ phiếu, đồng thời sự “sợ hãi” mà ông nói là sự sợ hãi mang tính dài hạn, chứ không phải sự sợ hãi ngắn hạn, tức thời khi thị trường sập.

Với thị trường đang còn mang đậm tính đầu cơ như Crypto, sự “sợ hãi” của cộng đồng sẽ là dấu hiệu xấu cho thị trường trong trung và ngắn hạn, chúng ta sẽ không còn ở trong thời kỳ có những kèo xx cực lớn và liên tục đối với các altcoin nữa, be careful.

Mặc dù thị trường liên tục giảm, tuy nhiên sự tin tưởng của mạng lưới BTC vẫn rất lớn, thậm chí còn liên tục lập đỉnh mới, cho thấy về dài hạn, BTC vẫn là một tài sản đáng tin tưởng và có thể lưu trữ.

1. Newbie vs Long-term Investor

1.1 HODL Waves

1.2 HODL Waves Realized Cap

  • Chúng ta sẽ tập trung vào số lượng, và realized cap của nhà đầu tư nhỏ lẻ và short-term hodler, sẽ cho biết được liệu thị trường có ở giai đoạn FOMO và nguy hiểm hay không.
  • Thời điểm hiện tại, cả chart 1.1 và 1.2 đều cho thấy số lượng NDT nhỏ lẻ đã ổn định trở lại và trở về mức cân bằng, chúng ta đang không ở giai đoạn FOMO. Điều này là dấu hiệu tốt cho những người muốn đầu tư BTC trong dài hạn.

1.3 Supply last active 1+ years ago

Mặc dù, chỉ số này tăng thường cho thấy xu hướng giảm của thị trường (do khi thị trường downtrend thường là lúc tay to và long-term holder tích lũy hàng dần và giảm bán).

Nhưng ở một khía cạnh khác, điều này giảm lực bán trên thị trường và tốt cho thị trường về mặt cung và cầu. Hiện tại chỉ số này đang tiếp tục tăng cao hơn và phá đỉnh trước đó. Điều này cho thấy mức giá này không còn là mức các long-term holder muốn tiếp tục bán. Đây là dấu hiệu tốt cho những người muốn nắm giữ BTC trong dài hạn.

2.1 Coinbase stablecoin reserve:

Chúng ta đã từng cảnh báo về chỉ số này, hiện tại, số lượng stablecoin trên sàn Coinbase tiếp tục bị rút ra với số lượng rất lớn. Với tình hình vĩ mô tài chính thế giới khá xấu như hiện tại, các thể chế tài chính của Mỹ có thể sẽ rút lượng lớn tiền từ phía các tài sản tiền mã hóa để phục vụ cho mục tiêu tài chính của mình, điều này có thể lý giải cho lý do tại sao lượng stablecoin trên coinbase lại bị rút ra nhiều đến vậy (từ mức đỉnh khoảng 1.3B xuống thấp nhất dưới 100M).

Ngoài sàn Coinbase, rất nhiều các sàn lớn khác cũng xuất hiện nhu cầu rút stablecoin mạnh từ cuối năm 2021. Đây quả thực là một dấu hiệu rất xấu nếu kết hợp với tình hình vĩ mô thế giới hiện tại.

–> Sẽ rất khó để thị trường sớm quay lại pha tích lũy và tăng trưởng một cách bền vững.

2.2 Exchange stablecoin reserve

Từ hai biểu đồ này, chúng ta có thể thấy được phần lớn stablecoin được sử dụng trong thị trường cho các mục đích phái sinh. Tuy đây là xu hướng tất yếu của các tất cả các thị trường, tuy nhiên, lượng stablecoin dành cho phái sinh là khoảng 23B so với dành cho spot khoảng 1B là một con số chênh lệch quá lớn.

Điều này dẫn đến hệ quả thị trường thiếu tính bền vững do rủi ro về đòn bẩy. Cùng với đó, lượng stablecoin bị rút liên tục trên các sàn giao dịch hàng đầu, điều này có thể khiến thị trường sẽ cần khoảng thời gian dài để có thể quay lại pha tích lũy cho một đợt tăng trưởng mới mạnh mẽ và bền vững tiếp theo.

II. PLAYER

A – BIG BOY, BIG MID-TERM CYCLE SMART MONEY

1. Exchange Reserve – Illiquid supply

BTC tiếp tục được rút ra khỏi sàn giao dịch với một lượng khá lớn trong khoảng thời gian gần đây, có thể nói, đây là một dấu hiệu tốt.

Cùng với đó là lượng BTC vào các ví Illiquid (các ví hầu như chưa từng bán) tiếp tục tăng. Nó làm giảm cung của BTC bên ngoài thị trường, từ đó tiếp tục tạo sự khan hiếm trong dài hạn cho BTC.

2. 1k-10k BTC Wallet

3.  Whale heatmap

Về phía whale, hiện tại chúng ta vẫn chưa thấy các dấu hiệu gom hàng mạnh từ phía những tay to này, như những phân tích ở trên, khả năng, chúng ta cần một thời gian nữa để thị trường có thể reset vào pha tích lũy dài hạn cho một đợt tăng trưởng mạnh mẽ sắp tới.

B. MINER

1. Miner reserve

2. MPI

  • Thời điểm hiện tại, chúng ta không thấy miner bán quá nhiều, theo mình, chủ yếu chỉ để duy trì cho hoạt động đào BTC của mình.
  • Lượng BTC trong tay các miner hiện đang tăng và tích lũy dần.
  • Điều này cho thấy mức giá hiện tại không phải mức giá họ muốn bán trong dài hạn.

Tổng kết và Khuyến nghị

Với những phân tích trên dự đoán của mình về thị trường như sau:

Ngắn hạn: BTC khó lòng có thể có những bước tăng trưởng đều đặn và mạnh mẽ trong bối cảnh onchain như vậy, cùng với đó thị trường tài chính toàn cầu khó khăn như hiện tại, với Mỹ, thậm chí đã bắt đầu xuất hiện suy thoái và lạm phát cao. Với việc đã bước chân vào tài chính truyền thống, BTC chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng từ các yếu tố này.

Trung hạn

Với tình hình cơ bản như hiện tại, BTC cần thu hút được sự quan tâm trở lại từ những tay to hay smartmoney thay vì số lượng lớn lượng stablecoin được bơm vào chỉ để thực hiện các hợp đồng phái sinh tạo nên một thị trường thiếu bền vững, cùng với đó là dấu hiệu rút stablecoin từ spot exchange.

  • BTC tốt nhất nên được tích lũy dài hạn lại để có những đợt tăng trưởng mới.

Dài hạn

  • Về dài hạn, từ dữ liệu hashrate và hành động của các long-term holder, có thể khẳng định mức giá hiện tại là mức giá họ không còn muốn bán (các bạn có thể đọc thêm bài viết về on-chain trong tháng 4 của mình tại wetag.xyz).
  • Hashrate tiếp tục tăng cao cho thấy BTC vẫn tiếp tục được tin tưởng bởi mạng lưới người sử dụng trên khắp thế giới.

Về phương thức đầu tư

Với những ai từng đọc nhiều bài viết của mình, hẳn các bạn sẽ biết phương pháp đầu tư của mình trong thị trường crypto có 3 loại:

  • Đầu tư theo dòng tiền, trend, các dự án mới (có mức chốt lời và cắt lỗ đầy đủ).
  • Đầu tư hold coin tốt (kiểm soát rủi ro bằng độ vững của thị trường thông qua phân tích on-chain).
  • Đầu tư mạo hiểm (venture): vào các dự án giải quyết được những vấn đề cốt lõi, các vấn đề đang vào độ chín.

Với một thị trường mang tính đầu cơ cao, có tính chu kỳ và các dự án “sẵn sàng bị bỏ rơi” như thị trường crypto, trong giai đoạn này, Holder những dự án altcoin có lẽ sẽ gặp khá nhiều rủi ro, không chỉ là những rủi ro từ thị trường xấu, chúng ta còn phải chịu rủi ro từ việc đội phát triển dự án từ bỏ dự án để thực hiện các dự án khác “bắt trend” hơn và có được sự FOMO cao hơn.

Thời điểm hiện tại, phương thức 2 (hold) theo mình có khá nhiều rủi ro, phương thức 3 tùy thuộc vào tình hình của từng người, không phải ai cũng đủ kiến thức hoặc có thể tham gia. Vì vậy, phương thức 1 cộng với khả năng kiểm soát rủi ro cho tài khoản của mình sẽ là phương thức được mình ưu tiên khuyến nghị cho mọi người.

Cảm ơn anh em đã đọc bài viết và đừng quên đăng ký các kênh thông tin của WeTAG nhé!

R&D: Hoàng Sỹ Kiên – TAG Ventures