DeFi – tài chính phi tập trung đang dần bị đặt ngoài vòng pháp luật. Không phải là chính phủ đặc biệt nhắm đến việc biến nó thành bất hợp pháp. Mà là mọi đề xuất được đưa ra gần đây dường như ban hành các quy tắc mà DeFi không thể đáp ứng.
Hoa Kỳ
Ví dụ gần đây nhất là thông báo về việc xây dựng quy tắc được đề xuất bởi Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính Hoa Kỳ, FinCEN, yêu cầu các ngân hàng và các doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ tiền tệ khác xác minh danh tính của khách hàng giao dịch từ ví “unhosted “(ví không được giữ trên trao đổi đã đăng ký hoặc các dịch vụ lưu ký khác).
Một yêu cầu có vẻ hợp lý về mặt chống tội phạm, nó không phù hợp
với các dịch vụ DeFi, chẳng hạn như Compound, vốn dựa vào các hợp đồng thông
minh để liên kết tiền của người dùng với nhau. Không giống như các tài sản
tiền điện tử truyền thống khác thường được giao dịch trên các sàn giao dịch có
chức năng như ví, do đó cho phép theo dõi danh tính của người dùng, các dự án
DeFi thường không qua trung gian và ví được tự quản lý (unhosted).
Điều nguy hiểm ở đây là nếu các tổ chức tài chính không thể tuân
thủ các yêu cầu xác minh danh tính và lưu trữ hồ sơ trong các dịch vụ DeFi, thì
việc họ sẽ không hỗ trợ là điều đương nhiên. Càng có nhiều quy tắc mà họ
có nguy cơ vi phạm, thì khả năng DeFi sẽ được hỗ trợ càng ít.
Để tăng hiệu ứng này, luật trao đổi hàng hóa kỹ thuật số đã đề xuất cấm
giao dịch token trên các sàn giao dịch trừ khi sàn giao dịch đó được đăng ký,
sẵn sàng chia sẻ thông tin được yêu cầu, đáp ứng các tiêu chuẩn năng lực và
chống thao túng nhất định và không vi phạm luật chống độc quyền. Trong số
các yêu cầu đó, đăng ký, chia sẻ thông tin và tuân thủ luật chống độc quyền là
tất cả nhưng chắc chắn rằng các sàn giao dịch phi tập trung sẽ thất bại.
Liên minh Châu Âu
Các cơ quan quản lý châu Âu không phải là bạn của
DeFi. Trong Quy định được đề xuất về Thị trường trong tài sản tiền điện tử , hoặc
MiCA, Ủy ban Châu Âu yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải có “các
thỏa thuận quản trị mạnh mẽ”, bao gồm một cơ cấu tổ chức rõ ràng ,có trách
nhiệm và thủ tục hành chính và kế toán được xác định rõ ràng.
Theo một quy tắc khác, cơ quan quản lý của stablecoin và sàn giao
dịch phải có “uy tín và năng lực tốt”.
Vấn đề đó ảnh hưởng tới DeFi
Một khả năng là xung đột giữa luật pháp và DeFi sẽ tiếp tục và
DeFi sẽ dần bị gạt ra ngoài lề để có lợi cho các dịch vụ được quản lý và tuân
thủ mà người dùng ngày càng thấy là đáng tin cậy hơn. Các sàn giao dịch là
một ví dụ điển hình về sức mạnh của sự tuân thủ. Nhiều người vội vàng tuân
thủ luật hiện hành sau khi rõ ràng rằng đã giành được sự tin tưởng của người
dùng sau những vụ bê bối như Mt. Gox vào năm 2014 và Bitfinex vào năm 2016
là chìa khóa thành công của họ.
Một khả năng khác là DeFi sẽ vẫn giữ được sự năng nổ của mình dù
không bị pháp luật xử phạt. Nó sẽ vẫn là một pariah, mặc dù là một mạng
phổ biến, giống như các mạng ngang hàng bất hợp pháp mà luật pháp đã thất bại
trong hơn 20 năm để đóng cửa. Người dùng sẽ bị cuốn vào giữa trò chơi mèo
vờn chuột liên tục giữa luật và DeFi cho đến khi ai thắng. Đây có thể là
một cuộc chiến khó để DeFi giành chiến thắng vì tiền có thể chịu ảnh hưởng của
mạng lưới và nếu tiền DeFi không thể giao dịch với tiền hợp pháp, việc sử dụng
nó sẽ bị hạn chế.
Lựa chọn cuối cùng và hy vọng là lựa chọn sẽ thắng là chính phủ nhìn thấy tiềm năng của DeFi và
lập pháp đưa nó vào. Bước đầu tiên là để các nhà quản lý ngừng giả vờ rằng
DeFi không tồn tại và thay vào đó, xem xét rõ ràng cách các quy tắc được đề
xuất áp dụng cho nó. Nếu kết luận của họ là các dự án DeFi không phù hợp
với mục tiêu của luật, thì có thể như vậy – ít nhất chúng ta sẽ bắt đầu có một
cuộc trò chuyện tập trung về việc liệu luật có đi đúng hướng hay không.?
DeFi – tài chính phi tập trung đang dần bị đặt ngoài vòng pháp luật. Không phải là chính phủ đặc biệt nhắm đến việc biến nó thành bất hợp pháp. Mà là mọi đề xuất được đưa ra gần đây dường như ban hành các quy tắc mà DeFi không thể đáp ứng.
Hoa Kỳ
Ví dụ gần đây nhất là thông báo về việc xây dựng quy tắc được đề xuất bởi Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính Hoa Kỳ, FinCEN, yêu cầu các ngân hàng và các doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ tiền tệ khác xác minh danh tính của khách hàng giao dịch từ ví “unhosted “(ví không được giữ trên trao đổi đã đăng ký hoặc các dịch vụ lưu ký khác).
Một yêu cầu có vẻ hợp lý về mặt chống tội phạm, nó không phù hợp với các dịch vụ DeFi, chẳng hạn như Compound, vốn dựa vào các hợp đồng thông minh để liên kết tiền của người dùng với nhau. Không giống như các tài sản tiền điện tử truyền thống khác thường được giao dịch trên các sàn giao dịch có chức năng như ví, do đó cho phép theo dõi danh tính của người dùng, các dự án DeFi thường không qua trung gian và ví được tự quản lý (unhosted).
Điều nguy hiểm ở đây là nếu các tổ chức tài chính không thể tuân thủ các yêu cầu xác minh danh tính và lưu trữ hồ sơ trong các dịch vụ DeFi, thì việc họ sẽ không hỗ trợ là điều đương nhiên. Càng có nhiều quy tắc mà họ có nguy cơ vi phạm, thì khả năng DeFi sẽ được hỗ trợ càng ít.
Để tăng hiệu ứng này, luật trao đổi hàng hóa kỹ thuật số đã đề xuất cấm giao dịch token trên các sàn giao dịch trừ khi sàn giao dịch đó được đăng ký, sẵn sàng chia sẻ thông tin được yêu cầu, đáp ứng các tiêu chuẩn năng lực và chống thao túng nhất định và không vi phạm luật chống độc quyền. Trong số các yêu cầu đó, đăng ký, chia sẻ thông tin và tuân thủ luật chống độc quyền là tất cả nhưng chắc chắn rằng các sàn giao dịch phi tập trung sẽ thất bại.
Liên minh Châu Âu
Các cơ quan quản lý châu Âu không phải là bạn của DeFi. Trong Quy định được đề xuất về Thị trường trong tài sản tiền điện tử , hoặc MiCA, Ủy ban Châu Âu yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải có “các thỏa thuận quản trị mạnh mẽ”, bao gồm một cơ cấu tổ chức rõ ràng ,có trách nhiệm và thủ tục hành chính và kế toán được xác định rõ ràng.
Theo một quy tắc khác, cơ quan quản lý của stablecoin và sàn giao dịch phải có “uy tín và năng lực tốt”.
Vấn đề đó ảnh hưởng tới DeFi
Một khả năng là xung đột giữa luật pháp và DeFi sẽ tiếp tục và DeFi sẽ dần bị gạt ra ngoài lề để có lợi cho các dịch vụ được quản lý và tuân thủ mà người dùng ngày càng thấy là đáng tin cậy hơn. Các sàn giao dịch là một ví dụ điển hình về sức mạnh của sự tuân thủ. Nhiều người vội vàng tuân thủ luật hiện hành sau khi rõ ràng rằng đã giành được sự tin tưởng của người dùng sau những vụ bê bối như Mt. Gox vào năm 2014 và Bitfinex vào năm 2016 là chìa khóa thành công của họ.
Một khả năng khác là DeFi sẽ vẫn giữ được sự năng nổ của mình dù không bị pháp luật xử phạt. Nó sẽ vẫn là một pariah, mặc dù là một mạng phổ biến, giống như các mạng ngang hàng bất hợp pháp mà luật pháp đã thất bại trong hơn 20 năm để đóng cửa. Người dùng sẽ bị cuốn vào giữa trò chơi mèo vờn chuột liên tục giữa luật và DeFi cho đến khi ai thắng. Đây có thể là một cuộc chiến khó để DeFi giành chiến thắng vì tiền có thể chịu ảnh hưởng của mạng lưới và nếu tiền DeFi không thể giao dịch với tiền hợp pháp, việc sử dụng nó sẽ bị hạn chế.
Lựa chọn cuối cùng và hy vọng là lựa chọn sẽ thắng là chính phủ nhìn thấy tiềm năng của DeFi và lập pháp đưa nó vào. Bước đầu tiên là để các nhà quản lý ngừng giả vờ rằng DeFi không tồn tại và thay vào đó, xem xét rõ ràng cách các quy tắc được đề xuất áp dụng cho nó. Nếu kết luận của họ là các dự án DeFi không phù hợp với mục tiêu của luật, thì có thể như vậy – ít nhất chúng ta sẽ bắt đầu có một cuộc trò chuyện tập trung về việc liệu luật có đi đúng hướng hay không.?